《投資者的未來》讀后感

放假期間，很認真的讀了一本陶博士推薦的書《投資者的未來》。這本著作是美國沃頓商學院教授西格爾的經典著作。讀完以后深受啟發(fā)。下面幾點是我的體會。 1.關于增長率陷阱問題�，F(xiàn)在很多人追逐熱門股，實際上就是一個增長率陷阱的問題。很多朝陽行業(yè)是會大幅度的發(fā)展，但是市場的估值已經或者遠遠反應了其基本面的變化和發(fā)展。這時候買入這些股票肯定得不到預期的收益率甚至虧損。這樣的例子太多了�，F(xiàn)在很多人追逐新興產業(yè)股。但是這些股已經高高在上。相反那些消費股今年卻打出了一個漂亮的本壘打。比如東阿阿膠，云南白藥等。 2.醫(yī)藥、消費和能源行業(yè)蘊含大量長線牛股。今年中國的股市對此進行了充分的闡釋。陶博士的十大金股就是明顯的例證。 3.首次發(fā)行的股票至少目前不是一個投資的好標的。原因只有一個，就是過分高估。 4.專利權問題。這次讀這本書才對專利權有更深入的認識。巴菲特買伯克希爾哈撒韋這個紡織公司，為什么停止紡織業(yè)務。主要原因還是該業(yè)務沒有專利權。資本的投入，長期來說只會有利于消費者而不是公司。如果買消費品股票，一定要買有定價權的股票。同樣的道理，一個完全沒有任何壁壘的公司，談何價值！ 5.價格。不管什么好的投資標的，只要價格高估，就是不折不扣的垃圾。安全邊際很重要。 6.長線投資，股利很重要。主要是復利增長和再投資。 7.預期和實際。預期低于實際，很好。現(xiàn)在的問題是預期高高在上，而實際慘不忍睹。2007年的樂觀預期一萬點�，F(xiàn)在的悲觀預期2000點。這里就涉及到買賣股票的時機。悲觀預期時買股票，樂觀爆棚時賣股票。

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